Nick Goold
ゴールドは、おそらく世界で最も古い商品であり、今日の世界経済においても重要な役割を担っています。金市場では何世紀も前からゴールドが取引されてきました。
金価格の変動の要因は？
金融市場のファンダメンタルによって、金価格の変動要因は変化します。ここでは主な変動要因について紹介します。
インフレと金利
貴金属類はインフレつまり紙幣の価値が下落している時に買われやすい傾向があります。これは、インフレに関わらず価値は一定という性質があるからです。高いインフレ率となるほどゴールド価格は上昇します。
金利は各国の中央銀行はインフレ率を管理するために用いる手段の1つであり、特に米国の金融政策の決定は金価格が大きく変動する要因となります。ゴールドは価格上昇以外に利益をもたらしません。そのため、政策金利が上昇するとゴールドを保有する魅力が低下し、価格は下落しやすくなります。
米ドル
金価格は、金本位制が廃止されてから長い期間を経た今でも、米ドルとは逆方向に動く逆相関の傾向があります。
米ドルが他の通貨に対して価値が上がると、米ドル以外の通貨を保有する買い手にとって金はより高価になり、需要が低下するためです。一方、米ドルの価値が下がると、海外の買い手にとって金が安くなるため、需要が増加します。
現物需要
金のジュエリーの需要は、この貴金属の価格に影響を与えます。中国やインドでは、金のジュエリーが結婚や祭りの贈り物として頻繁に贈られ、投資として購入されます。
金のジュエリーの需要は、通常は急速な経済成長期に増加します。しかし、COVID-19パンデミックでは、消費者がロックダウンのために実際の宝石店を訪れることができなかったため、金の需要は減少しました。また、少量ですが、工業用や電子機器用にも金が使用されています。
投資需要
金の需要の大半を占めるのは、宝飾品と投資の市場です。
金は価値が変動しない安全資産とみなされるため、貴金属への投資需要は経済・地政学的なリスクが高まる時期に増加する傾向があります。景気後退、株式市場の変動、地政学的リスク、自然災害、コロナウイルスのパンデミックのような予想外のリスクの際にゴールド価格は上昇します。
投資家は、金の延べ棒やコインの現物、投資信託や上場投資信託（ETF）のような金に連動する金融商品を購入できます。ファンダメンタルによって投資需要は大きく変動しますが、ワールド・ゴールド・カウンシルが収集した情報によると、通常、年間1,000トン前後の需要があるとされています。
金生産量（供給量）
鉱山の生産量の変化は金価格に影響を与えることがあります。金のトレーダーは、将来の価格を予測するために、新しい鉱山の稼動や現在の鉱山の障害に注目しています。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、年間約3,500トンの金が採掘され、10年前の約2,800トンから増加しました。さらに、毎年1,100トンがリサイクルによって回収されている。
過去10年間の金生産量の上位4ヵ国は、中国、オーストラリア、ロシア、米国でした。南アフリカは従来は重要な生産国の1つでしたが、最近は地位が低下しています。
中央銀行
中央銀行は世界最大の金準備の保有者であるため、金価格の決定において重要な役割を担っています。金の購入や売却といった中央銀行の決定は、貴金属の需要と供給に影響を与え、最終的に金価格の変動要因となります。
ゴールドの取引・投資方法
取引や投資の方法、ポートフォリオに応じて、金現物の購入やデリバティブの利用など、金取引にはさまざまな選択肢があります。金1トロイオンスの価格は、通貨コードXAUで表されます。これは、異なる通貨の価値を決定するために過去に金本位制が採用されていたことを反映しています。また、1トロイオンスの金価格を指します。
金地金
投資家は、インフレや株式市場の下落から身を守るために、しばしば貴金属を現物で購入します。また、貴金属の現物は金融機関外で取引されるため、売買が簡単で、リスクの低い資産とみなされています。しかし、現物を所有するには、安全な保管場所を確保し、保管費用を負担する必要があります。
スポット金
スポットゴールドとは、貴金属を即時決済で売買する価格のことです。
ゴールド先物
金の先物取引は、将来的に金の価格が大幅に上昇すると考えている場合に有効なオプションです。これらの契約は商品取引所で取引され、投資家は将来の金の価格に対し投機できます。契約では、買い手は、将来の決められた日に、特定の価格で、特定の量の金を引き渡すことに同意します。
金先物の主要市場は、ロンドンのディーラー・ブローカー・銀行間の店頭（OTC）市場、米国の商品取引所（COMEX）、および中国の上海金取引所の3つです。
ゴールドオプション
オプション取引は、金現物や先物契約の購入や転売に代わる方法です。取引可能な金オプションには、コールとプットの2種類があります。
コール・オプションは、オプション契約の満期日にあらかじめ決められた価格で金を購入する権利を所有者に付与します。コールオプションは、オプション契約の有効期限にあらかじめ決められた価格で金を売却する権利を付与するもので、プットオプションは、有効期限にあらかじめ決められた価格で金を売却する権利を付与するものです。
先物とオプションは似ていますが、オプション契約は買い手がポジションを取る必要はありませんが、買い手は売り手にポジションを取らせることができます。買い手は、この権利を得るために手数料、つまりプレミアムを支払います。つまり、買い手が契約を強制的に行使する場合、売り手は指定された量の金現物を引き渡す（コールオプションの場合）か、引き渡さなければなりません（プットオプションの場合）。しかし、実際には金の現物が実際に引き渡されることはほとんどありません。その代わり、イン・ザ・マネー・オプションの買い手は、金現物を他の人に売るか、元の売り手に戻して利益を得ます。
金地金銘柄
鉱山会社の株式は、金価格と直接相関する資産への投資の代替となるものです。金産業の企業を調査し、株式取引口座を通じてその株式を取引することで、金株式への投資方法を学ぶことができます。
金ETF
上場投資信託（ETF）は、証券取引口座を通じて、株式取引と同様の機能で金を購入する方法を提供します。ETFは、個別企業の株式と同様に、証券取引所で取引されます。しかし、価格が毎日1回しか決済されず、決済にさらに時間がかかる投資信託とは対照的に、ETFの価格は取引日中変動しています。
金CFD
差金決済契約（CFD）は、金の現物の保管や配送を心配することなく、ゴールドのトレンドを利用した取引が可能となります。CFDは、トレーダーとブローカーが、取引の開始と終了の間の価格差から利益を得るために締結する特定の種類の契約です。また、証拠金取引を行うことができるレバレッジ商品でもあります。
ゴールドの取引戦略
様々な金の取引戦略は、取引を開始・終了するタイミングや、ポジションを開いている間の管理方法を決定するのに役立ちます。しかし、株式や通貨ペアのような他の資産のために作成された取引戦略は、金では異なる機能を持つかもしれません。
トレンド・トレーディング
強いトレンドを見極めるために、トレーダーは金の値動きのパターンを分析します。上昇トレンドであれば価格も継続的に上昇する可能性が高く、下降トレンドにある価格は下落し続ける可能性があります。
トレーダーは、トレンド方向を確認する際にはテクニカル分析を活用します。テクニカル指標は、上昇または下降トレンドが変化するタイミングを判断し、それに応じてポジションを調整するのに役立ちます。
デイトレード
デイトレードは、1日でエントリーから決済までを完了するというトレードスタイルです。金は流動性の高い資産であり、売値と買値の間のスプレッドが狭いため、デイトレードに適しています。さらに、デイトレーダーは、経済指標やニュースの予定日に限定してトレードすることもできるでしょう。
プライスアクション・トレーディング
プライスアクションでは、トレーダーはポジションを入力または終了するタイミングを決定するために、ローソク足の動きや価格の変動のみに集中してトレードします。過去のチャートはほとんど見ないことの方が多いです。
アービトラージ取引
さらに、トレーダーは、上海金取引所、ロンドン金属取引所、COMEXなどの地域取引所における金契約の価格差を利用して、ある取引所で金を買い、別の取引所で金を売るという裁定取引の機会を利用することもできます。
金CFD取引の利点
金CFDを取引することで、金現物の保管に支払う費用を節約することができます。また、CFDを使用して、価格の上昇・下落のどちらでも利益を狙えます。そのため、金の価格が上がるか下がるかにかかわらず、ロングまたはショートのポジションを取ることによって、価格の動きから利益を得ることができます。
ただし、CFD取引はレバレッジがかかっているため、価格が自分のポジションと反対に動いた場合は損失が大きくなり、有利に動いた場合は利益が最大になるというリスクがあります。そのため、取引を開始する前にボラティリティの大きさ、マーケットの分析、レバレッジの仕組みを十分に理解することが不可欠です。
