Nick Goold
イングランド銀行は、イギリスの中央銀行であり、同国の通貨であるポンドおよび金融システムの安定を維持する役割があります。1694年、イギリス対フランス戦の資金調達のため、議会法によって設立されました。イングランド銀行の当初の役割は政府に融資することであり、イングランドとウェールズで銀行券を発行する独占的な権利が与えられていました。
18世紀から19世紀にかけて、イングランド銀行は、成長するイングランド経済に資金供給し、金融システムの発展を支える重要な役割を果たすことになります。また、通貨の価値を金価格に連動させ、通貨の価値を金（ゴールド）で裏付ける制度「国際金本位制」の仕組みを導入しました。
20世紀には、イングランド銀行は商業銀行やその他の金融機関を規制・監視するまでに権限が拡大しました。
政府からの独立性
イングランド銀行は、1997年にトニー・ブレア率いる労働党の新政権下で、金融政策を決定する独立性が認められました。それ以前は、英国政府が金融政策を直接管理していたのです。
イングランド銀行の独立性が認められた後、イングランド銀行は、政府の干渉を受けずに物価の安定を維持するという任務を遂行できるようになりました。また、金利や量的緩和などさまざまな政策手段を用いて、経済ショックに対応し、インフレを抑制する役割も担っています。
この変化による最も大きな影響のひとつは、英国経済がより確実で安定したものになったことで、投資を呼び込み、経済成長を支えられるようになったことです。さらに、イングランド銀行が安定したインフレ率を維持するという方針を表明したことで、インフレ期待が固定され、企業の借入コストを低く抑え、投資の拡大を促すことに成功しました。
さらに、イングランド銀行の独立性は、世界有数の金融センターである都市ロンドンにとって重要な意味を持ちます。安定的で予測可能な政策環境を提供することで、イングランド銀行は英国経済に大きく貢献している金融サービス部門の成長を支えてきました。
しかし、イングランド銀行の独立性は、特に経済の混乱期には批判されることもあります。批評家たちは、イングランド銀行の政策決定がインフレに集中しすぎることがあり、2008年の世界金融危機のような広範な経済的課題に対応する上で効果的な政策を実施できたことは少ないと主張しています。
イングランド銀行の役割
イングランド銀行は、政府の目標であるインフレ率2％を達成するための金融政策の設定や、金融システムの安定維持のための支援など、多くの役割と責任を担っています。また、イングランドとウェールズで紙幣を発行し、銀行、建築協会、信用組合、保険会社、その他の金融機関を規制・監督する責任を負っています。
英国の金融政策はイングランド銀行の金融政策委員会（MPC）によって決定されます。MPCは年8回開催され、経済指標を検討し、金利やその他の金融政策手段を決定します。委員会は、イングランド銀行総裁、3人の副総裁、財務大臣によって任命された5人の外部委員を含む9人のメンバーです。
MPCが金利やその他の政策手段は、議事録と同時に公表される声明文で発表されます。また、イングランド銀行は四半期ごとにインフレレポートを発行し、英国経済の概要、銀行の経済予測、MPCの政策決定の理由などを説明しています。
FX市場への影響
イングランド銀行による金融政策の変更などの政策発表は、イギリスの通貨であるポンド相場に大きく影響を与えます。例えば、MPCが利上げの決定を発表したとします。金利の上昇は、イングランド銀行がインフレを抑制し、経済成長を支えるための措置を講じていることを示すものであり、ポンドにとってプラスに働く可能性があります。また、金利が上昇すれば、ポンドを保有することによるリターンも増加するため、トレーダーはポンドを積極的に買おうとするでしょう。
逆に、MPCが利下げを決定したとします。その場合、イングランド銀行が経済の状況を懸念し、成長を刺激するための措置を講じていることを示唆するため、ポンドにとってマイナスとなる可能性があります。したがって、金利の低下は、ポンドを保有する魅力を低下させポンドが売られる動き になると予想されます。
政策の変更は、経済、インフレ、金利の将来の方向性に関する投資家の期待に影響を与えるため、FX市場に大きな影響を与えます。ここからは、予期せぬ政策発表がポンド相場に大きな影響を与えた3つの歴史的事例を紹介します：
ブレグジット（2016年8月4日）
ブレグジットの国民投票後、イングランド銀行は英国経済を刺激するための金融政策措置を発表しました。これらの措置には、過去最低の0.25%への金利引き下げと追加の量的緩和措置が含まれていました。投資家が金利の低下とさらなる金融刺激策を予想したため、発表後にポンドは急落しました。ポンド関連通貨ペアは大荒れとなり、ボラティリティは急上昇しました。
2018年5月10日
イングランド銀行は、金利を0.5%に据え置くことを発表しましたが、インフレ率の上昇に対処するため、予想よりも早く利上げを行う可能性があることを示唆しました。このニュースを受けて、投資家はイングランド銀行のコメントを英国経済に対する自信の表れだと解釈し、当初ポンドは上昇しました。しかし、ブレグジットが経済にどのような影響を与えるかの懸念が高まったため、上昇が長く続くことはありませんでした
2018年11月1日
イングランド銀行は、金利を0.5%から0.75%に引き上げることを発表し、世界金融危機以来の高水準となりました。投資家はこの決定を広く予想していましたが、英国経済に対する銀行の自信を示すものであったため、このニュースを受けてポンドは上昇しました。しかし、ブレグジット交渉とその英国経済への影響への不安が上回り、上昇は限定的となりました。
これらの例では、イングランド銀行による実際の政策発表によってポンドが不規則に動き、金利や金融政策、より広範な経済動向の変化に対するマーケットの反応を反映しています。
